Riksbanken höjer räntan för att bekämpa inflationen, men hur fungerar det egentligen?

Det är många som har svårt att få det att gå ihop att högre kostnader för hushåll och företag i form av dyare lån kan vara något positivt för ekonomin.

Jag försöker i den här artikeln bena ut varför det på lång sikt är bättre för oss alla att bita i det sura äpplet efter att vi levti i en epok med galet billiga lån som många trodde var det nya normala och som vissa varnade för i så många år att de till slut tappade rösten.

Hög inflation är livshotande

Ja, det är faktiskt sant. De sociala konsekvenserna av okontrollerade prisökningar är så stora att de är den absolut största faran för folkhälsan både när det kommer till dess ekonomiska och sociala konsekvenser.

Den som inte tar faran med hög inflation på alvar kan med fördel läsa på om den nuvarande situationen i exempelvis Venezuela där hyperinflationen lett till en humanitär katastrof.

Här några viktiga anledningar till varför det är så dåligt med hög inflation.

Köpkraftsminskning

Inflation innebär att pengarnas värde minskar över tiden. Detta betyder att för varje krona en person eller ett företag sparar idag, kan det vara så att de inte kan köpa lika mycket för den kronan i framtiden.

Budgetförutsägbarhet

För hushåll kan det bli svårt att planera och budgetera när priser ständigt ökar. Det gäller speciellt för dem med fast inkomst eftersom löneökningar kanske inte håller jämna steg med inflationen.

Kostnader för företag

Företag kan stöta på högre produktionskostnader när priset på råvaror och tjänster stiger. Om dessa kostnadsökningar inte kan vidarebefordras till konsumenterna genom högre priser (till exempel på grund av konkurrens), kan företagens vinster minska.

Investeringars avkastning

Inflation kan erodera avkastningen på investeringar. Om inflationstakten överstiger avkastningen på en investering, innebär det i praktiken att investeraren förlorar pengar i reala termer.

Osäkerhet

Höga och oförutsägbara inflationstakter skapar osäkerhet på marknaden, vilket kan minska företagens vilja att investera. Detta kan i sin tur påverka ekonomisk tillväxt.

Räntan är ett verktyg för att motarbeta inflationen

Inflation – ett ord som ofta får konsumenter och ekonomer att höja sina ögonbryn. När priserna på varor och tjänster stiger kan det ha omfattande konsekvenser för både individuella konsumenter och nationella ekonomier. Men vilka verktyg har vi för att kontrollera denna tillsynes oundvikliga ekonomiska kraft?

Ett av de mest effektiva instrumenten i centralbankernas verktygslåda är räntan. Genom att justera räntenivåerna kan centralbanker påverka inflationstakten, och ofta i syfte att stabilisera ekonomin.

Räntehöjningar till lägre inflation - så fungerar det i praktiken

1. Räntan höjs av Centralbanken:

Allt börjar när centralbanken (i Sverige, Riksbanken) beslutar sig för att höja styrräntan.

2. Dyrare att låna

När räntan höjs blir det dyrare för både privatpersoner och företag att låna pengar. Detta eftersom räntekostnaden på lån ökar.

3. Minskad konsumtion

När det är dyrare att låna tenderar hushållen att dra ner på sina utgifter. De kanske väntar med att köpa den där nya bilen eller renovera hemmet, eftersom det blir dyrare att finansiera dessa inköp med lån.

4. Företag drar ner på investeringar

På samma sätt som hushåll drar ner på konsumtionen, kan företag dra ner på sina investeringar när det blir dyrare att finansiera dem med lånade pengar.

5. Minskad efterfrågan

Med både hushåll och företag som drar ner på sina utgifter, minskar den totala efterfrågan i ekonomin.

6. Prispress neråt

När efterfrågan minskar, kan detta sätta press på företag att sänka sina priser eller i alla fall inte höja dem lika snabbt, för att locka kunder.

7. Lönepress

Med en svalare ekonomi och minskad efterfrågan på varor och tjänster, kan det också bli mindre tryck för företag att höja löner. Löneökningar kan annars leda till högre kostnader för företag, vilket i sin tur kan överföras till konsumenter i form av högre priser.

Därför ger högre ränta lägre iInflation

Med minskad efterfrågan, lägre pristryck och minskad lönepress, saktar prisökningstakten ner, vilket i sin tur leder till lägre inflation.

Genom att förstå hur räntehöjningar kan sätta igång en kedja av händelser som leder till lägre inflation, kan vi bättre uppskatta de verktyg som centralbanker har till sitt förfogande när de styr mot en stabil ekonomi.

För riksbankens ledning tycks valet enkelt. Varför riskera att i framtiden hamna på de anklagades bänk för att genom räntehöjningar orsakat en bopriskrasch när de helt riskfritt kan låta bli? Regering, låntagare och exportföretag – ingen är intresserad av en räntehöjning.

Rädda sparandet med valutakonto

Bevarande av penningvärdet är som bekand inte en svensk paradgren. Den som har ett stort sparande i svenska kronor gör klokt i att öppna ett valutakonto i USD eller EUR och flytta sina pengar till säkrare domäner. Ett valutakonto kan enkelt öppnas hos SEB eller Handelsbanken.

Krafttag mot inflationen väntas i USA

I den senaste undersökningen som genomfördes i samarbete med Financial Times av Initiative on Global Markets vid University of Chicago Booth School of Business tyder mycket på en mycket mer aggressiv strategi för att strama åt penningpolitiken än vad Feds senaste prognoser och marknadsförväntningar indikerar.

Drygt 70 procent av de tillfrågade tror att Fed kommer att höja räntan med minst en kvarts procentenhet 2022, och nästan 20 procent räknar med att flytten kommer under årets första sex månader. Det är långt tidigare än 2023 års lyft från dagens nära nollnivåer som Fed-tjänstemän skrev in redan i juni.

För att kunna höja räntan 2022 förväntar sig de flesta av de 49 ekonomer som tillfrågades i FT-IGM US Macroeconomists Survey att Fed snart kommer att avslöja sina planer på att börja minska eller "avsmalna" sitt program på 120 miljarder dollar i månaden i obligationsköp och slutföra processen till nästa år.

Den amerikanska centralbanken har förbundit sig till den nuvarande köptakten tills den ser "betydande ytterligare framsteg" mot genomsnittlig inflation på 2 procent och maximal sysselsättning. Det första målet har redan uppfyllts, har tjänstemännen sagt, med utrymme för förbättringar på det andra.

Mer än 40 procent av ekonomerna tror att Fed kommer att meddela avsmalnande vid sitt möte i november, med 31 procent som förväntar sig det i december. Tidslinjen kan glida om coronavirussmitta sprider sig ytterligare och anställningsstopp, varnade många ekonomer – en fjärdedel förväntade sig inget besked förrän nästa år.

Undersökningsresultaten, som samlats in mellan den 3 september och den 8 september, stämmer väl överens med de åsikter som framförts av mer "hökaktiga" medlemmar i Feds policysättande Federal Open Market Committee, som oroar sig för stigande konsumentpriser och hävdar att den amerikanska ekonomin kan stå emot mindre stöd.

"År 2022 kommer det att finnas en tillräckligt stark arbetsmarknad med tillräckligt stark lönetillväxt och tillräcklig oro för att inte vilja att inflationen ska ligga över 2 procent länge", säger undersökningsdeltagaren Stephen Cecchetti, ekonom vid Brandeis University, som tidigare lett den monetära och ekonomiska avdelningen vid Bank for International Settlements.

Den yrande efterfrågan från konsumenterna ökar med uppdämda besparingar vid sidan av allvarliga flaskhalsar i utbudet och andra brister har drivit inflationen till sin högsta takt på 13 år och väckt oro för att pristrycket kommer att bestå.

Ekonomerna, som angav ytterligare försörjningsstörningar som en topprisk, höjde sin medianprognos för årets slut för Feds föredragna inflationsmätning – centrala personliga konsumtionsutgifter, eller PCE – till 3,7 procent, upp från 3 procent i juni. Nästan 70 procent uppgav också att det var "något" eller "mycket" sannolikt att denna mätare fortfarande skulle överstiga 2 procent på årsbasis i slutet av 2022.

Enligt ekonomerna kan inflationstakten vara tillräckligt hög för att tvinga Fed att kort ändra sitt mål om maximal sysselsättning och i stället höja räntan innan den amerikanska arbetsmarknaden har läkt helt.

Arbetslösheten väntas förbli envist hög i år, med ekonomernas medianestimat på 4,9 procent för december. Förra månaden låg den på 5,2 procent. Den takten i jobbtillväxten innebär att arbetslösheten inte skulle sjunka tillbaka till nivån före pandemin på 3,5 procent förrän 2023, uppgav 43 procent av de tillfrågade, medan 23 procent antog att det kunde ta till 2024 eller senare.

"De kommer att göra ett makrofel [och] höja räntorna för tidigt", sade panelisten Danny Blanchflower, ekonom vid Dartmouth University och tidigare medlem av Bank of Englands penningpolitiska kommitté. Han tillade att arbetslösheten kan sjunka så lågt som 2,5 procent innan den bidrar till inflationen och varnade för att risken för att arbetsmarknaden sputtrar var "enormt högre" än utsikterna att sysselsättningen förbättras snabbt.

Inflation eller avtagande tillväxt i fokus för bank of England och ECB?

De första veckorna 2022 har väckt stor uppståndelse för båda centralbankerna. BOE levererade räntehöjningar för första gången sedan 2004, medan ECB abrupt övergav sin "head in the sand"-strategi för att tona ned inflationstrycket. Det kvarstår dock fortfarande viktiga frågor om den kortsiktiga räntebanan för båda dessa stora centralbanker.

BOE:s chefsekonoms varning

Den räntehöjning på 25 punkter som BOE tog ut i februari följde på räntehöjningen på 15 punkter i december, vilket var första gången sedan 2004 som räntorna höjdes i på varandra följande möten. Med den brittiska inflationen på sin högsta nivå på 30 år finns det goda skäl att tro att ytterligare åtstramningar är på gång.

Under den senaste veckan har BOE:s chefsekonom Huw Pill gett motstridiga signaler om takten i räntehöjningarna. 

Den 4 februari sade han att "så länge saker och ting utspelar sig brett som vi förväntar oss, förväntar vi oss en ytterligare blygsam åtstramning av penningpolitiken som skulle omfatta en höjning av bankräntan.". Men den 9 februari noterade han att han oroade sig för att "om man vid ovanligt stora politiska åtgärder kan validera en marknadsberättelse om att bankpolitiken antingen är fot-till-golvet på gaspedalen eller fot-till-golvet med bromsen.".

Räntemarknaderna överträffar ECB:s tjänstemän

ECB:s ordförande Christine Lagarde överraskade finansmarknaderna under den första veckan i februari när hon övergav ECB:s motsträviga syn på inflation och räntehöjningar, vilket förde fram möjligheten att höjningar kan komma senare i år när ECB:s obligationsköpsverksamhet upphört.

Men det verkar fortfarande finnas en koppling mellan ECB:s beslutsfattare och räntemarknaderna. Räntemarknaderna förväntar sig minst en räntehöjning under första halvåret 2022, medan flera tjänstemän fortfarande antyder att ECB kommer att vara långsam med att reagera på överskjutande inflationstryck.

På söndagen antydde ECB-rådsmedlemmen Klaas Knot att den första räntehöjningen kan komma i slutet av året. Den nya chefen för Tysklands centralbank, Bundesbank, Joachim Nagel, noterade att "räntorna kan höjas innan året är över". I ett blogginlägg i dag kommenterade ECB:s chefsekonom Philip Lane att "logiken bakom en stadig hållning till penningpolitiken förstärks om flaskhalsarna främst är externa till sin natur".

Här är några tips som kan förenkla din väg till ekonomisk framgång. De fungerar för alla, garanterat. Enligt min erfarenhet är det de enda saker som fungerar. Om du väljer att följa dem, blir du inte rik i år men du sätter dig i en säker sits för att bli rik i framtiden.

1. Höj ditt sparande

Den snabbaste vägen till rikedom är att spara mer pengar nu. Det är långt mer effektivt än att jaga högre avkastning på investeringar. Högre avkastning innebär alltid högre risk. Låt oss till exempel säga att du sparar 2000 kr per månad och höjer det till 2500 kr. Det är en ökning med 20 procent. Var kan du få en garanterad ökning som det idag? Om lever från löning till löning tror du förmodligen inte att du kan spara en krona, men du kan. Se till att de extra pengarna tas ur din lön automatiskt genom automatisk överföring till ditt sparkonto varje månad. Du kommer att upptäcka, till din förvåning, att din livsstil inte kommer att ändra. Du justera bara dina utgifter --lite här, lite där-- för att kompensera för de pengar som inte längre finns disponibla på ditt lönekonto.

Byt dyra aktivt förvaltade fonder till billiga indexfonder

Ge upp illusionen av att du är smart nog att slå de yrkesverksamma vars handel sätter marknadens pris. De älskar att du tror på det eftersom de kan debitera dig höga avgifter på ditt sparande. Förvaltningsavgifter, courtage, etc. Forskning visar att en aktiv fondförvaltare inte slår marknaden över tiden. De kan ha tur under några år men i längden går de sämre än index därför att de höga avgifterna äter upp din vinst. Om börsen är oförändrad ett år kanske du förlorar 2 % av ditt kapital ändå, till ingen nytta alls. Gratis indexfond finns till exempel hos Avanza Betala tillbaks dina skulder

Det har under en längre tid varit alldeles för lätt att låna pengar och alltför många har dragit nytta av det genom att ta ut pantbrev på sina fastigheter. Det kan bli farligt om räntorna stiger. Det är därför smart att försöka amortera och/eller samla lån för att hamna i en bättre sits.

Nu hinner jag inte skriva mer. Kommer med fler tips i nästa inlägg!